¿Cómo la venta de su negocio puede ser una fuente de capital y aumento de su patrimonio?

De manera cotidiana, se considera como patrimonio, para fines de retiro, inversiones inmobiliarias o financieras. Entre las inmobiliarias, se incluyen propiedades residenciales para uso familiar, o comerciales para uso del negocio familiar y, en ambos casos, para alquiler a terceros. En cambio, en las financieras, se consideran certificados de depósitos, así como instrumentos del mercado de valores incluyendo bonos, acciones y fondos de inversión. Finalmente, muchas familias, dependiendo el grado de sofisticación que tengan, también consideran el negocio familiar como componente del patrimonio. 

No obstante, muchas veces hay familias que no consideran el negocio familiar dentro de del patrimonio familiar, para fines de retiro, principalmente, porque se da por sentado que los hijos heredarán el negocio o porque el “negocio” puede ser muy unipersonal o directamente ligado al conocimiento o habilidades del fundador / propietario. En otros casos, simplemente si los hijos no tienen interés en continuar el negocio, hay familias que terminan liquidando los activos de la empresa, desaprovechando la oportunidad de vender el negocio a un tercero en un monto potencialmente significativo. 

Un negocio con buen desempeño financiero puede ser atractivo para un universo de posibles compradores, que van desde otras compañías operativas a fondos de desarrollo de sociedades; fondos de capital privado, así como individuos, incluyendo emprendedores, ejecutivos retirados o inclusive empleados claves que puedan estar interesados en adquirir el negocio del cual hoy son gerentes claves. Con este artículo, iniciamos una nueva serie dedicada a explicar el proceso de compra y venta de empresas por fusiones y adquisiciones. 

Las motivaciones para compañías operativas pueden ser: 1. Aumentar su cuota de mercado, consolidando el volumen del negocio a ser adquirido; 2. Expandirse a otros productos, aprovechando sinergias o explotando fortalezas en cadenas de suministro; 3. Penetrar nuevos mercados geográficos, ó 4. Diversificación de las actividades tradicionales del grupo adquiriente. 

En nuestro país, tenemos varios ejemplos de adquisiciones por esas diferentes motivaciones. Aumentar su cuota de mercado en aceites y jabones, fue una motivación importante para la antigua Sociedad Industrial Dominicana, al adquirir Industrias Lavador, en los años 1990.  La adquisición del procesador cárnico, INCARNA, por Centro Cuesta Nacional (CCN), es un ejemplo de aprovechar la red de supermercados de CCN para optimizar márgenes de venta en productos cárnicos. La adquisición de Total Energies de la administradora de estaciones de gasolina, que anteriormente representaba a Shell, es un ejemplo de adquisición para penetración en nuevos mercados geográficos.  Finalmente, la reciente adquisición de Diario Libre por Grupo Punta Cana, es un ejemplo de una diversificación de un grupo económico líder en turismo, diversificándose por temas estratégicos a la industria de medios masivos. 

Las motivaciones para los fondos de desarrollo de sociedades, y fondos de capital privado, son principalmente una apuesta financiera, en que el negocio adquirido pueda ser transformado para generar más valor, tanto por transformaciones y restructuraciones al mismo con una gestión más profesional, y un posible valor de venta futura a un precio más alto que el valor de compra por vías que pueden incluir una colocación de acciones. 

Estos fondos aplican técnicas de gestión profesional acompañados de consultores gerenciales y gerentes profesionales que son compensados, al igual que los gestores de portafolio del fondo, en el valor agregado a la compañía adquirida. La transformación de los últimos años de las compañías del Grupo Vicini a INICIA, como una sociedad profesional de activos, es un ejemplo local de este tipo de adquiriente, así como el desarrollo de Fondos de Desarrollo de Sociedades de la mayoría de las Sociedades Administradora de Fondos de inversión, que actualmente operan en el mercado local. 

Finalmente, un potencial adquiriente puede ser un individuo, como podría ser un ejecutivo retirado, con energía para emprender un nuevo negocio y capital para adquirirlo, así como empleados claves con las habilidades esenciales de gestión del negocio. Un ejemplo de este último caso, es el de una exitosa compañía de distribución local de marcas internacionales de bebidas alcohólicas, que surgió de la compra de las operaciones por el equipo directivo local. 

En nuestros próximos artículos, trataremos motivaciones de venta de los propietarios de negocios, que es clave para que un negocio adquiera más valor en una transacción, así como la descripción del proceso típico de una transacción, entre otros temas relacionados.