El legado de Warren Buffett: el verdadero inversor inteligente (2)

American Express y el escándalo del aceite de ensalada

En 1963, American _Express enfrentó una crisis reputacional tras descubrirse un fraude cometido por Anthony “Tino” DeAngelis, quien usó inventarios inflados de aceite comestible como garantía para obtener créditos. La estafa, conocida como el “Salad Oil Scandal,” expuso a AMEX a posibles pérdidas por casi US$60 millones, provocando que su acción cayera de US$65 a US$37, entre octubre de 1963 y enero de 1964.

Warren Buffett analizó la situación entrevistando a comerciantes, hoteles y bancos para evaluar si el escándalo había afectado el uso de tarjetas y cheques viajeros de AMEX. Al confirmar que la confianza del consumidor permanecía intacta, concluyó que la fortaleza de la marca superaría el impacto del escándalo.

Así, compró un 5% de la compañía, a un precio promedio de US$41.22 por acción, en 1964. Para 1967, la acción había subido a US$92.50, generando un rendimiento del 124% en dos años y medio, mientras el mercado en general había bajado un 6%.

Coca-Cola, el lunes negro y el poder de la marca

El 19 de octubre de 1987, conocido como el “Lunes Negro”, el índice S&P 500 cayó un 20.47%, la mayor caída en un solo día en la historia del mercado estadounidense. Las causas incluyeron operaciones automatizadas, sobrevaloración de acciones, pánico inversor, y falta de liquidez. Coca-Cola fue una de las muchas empresas afectadas, con una caída del 25% en el precio de su acción.

En ese momento, Coca-Cola también enfrentaba críticas por cambiar su fórmula original como parte de su competencia con Pepsi, decisión que fue revertida rápidamente tras la reacción negativa del público. A pesar del revuelo, Buffett consideró que la empresa tenía un poder de marca excepcional, y un alto potencial de crecimiento internacional. Así, entre 1988 y 1989, invirtió US$1,000 millones para adquirir cerca del 6% de la empresa, a un precio promedio de US$41 por acción.

Hasta 2025, esa inversión ha crecido más de 1,500%, con una valorización actual de alrededor de US$25 mil millones. Berkshire Hathaway mantiene unos 400 millones de acciones, que generan cerca de US$700 millones anuales en dividendos, evidenciando el valor de identificar marcas sólidas en momentos de incertidumbre.

Apple: como Warren Buffett comenzó a amar la tecnología

Durante años, Buffett evitó invertir en tecnología, considerando que estaba fuera de su “círculo de competencia”. Sin embargo, en 2016, cambió de perspectiva respecto a Apple, reconociendo que se trataba más de una empresa de consumo con una marca poderosa, y un ecosistema de usuarios altamente leales, que una simple compañía tecnológica.

Entre 2016 y 2018, Berkshire Hathaway invirtió cerca de US$31 mil millones para adquirir una participación del 5% en Apple. Esta inversión creció a US$178 mil millones en 2023, lo que representa un aumento de más del 700% desde su inicio. A pesar de haber reducido parte de su posición, Buffett destacó en su carta anual de 2021 que, gracias a las recompras de acciones por parte de Apple, Berkshire aún mantiene una participación del 5.4%.

En 2025, Berkshire mantiene cerca de 300 millones de acciones de Apple, valoradas en más de US$60 mil millones. Buffett ha elogiado públicamente a Apple y a su CEO, Tim Cook, por la forma en que han gestionado la empresa y recompensado a sus accionistas, calificando esta inversión como una de las mejores en la historia de Berkshire.

Lecciones de tres grandes inversiones

Estos tres casos reflejan varios principios clave del enfoque de inversión de Buffett:

1.   Comprar cuando hay miedo: las caídas de mercado o escándalos pueden ofrecer precios atractivos para empresas de calidad.

2.   Invertir en marcas fuertes: empresas con lealtad de clientes, y poder de marca, tienden a superar las crisis.

3.   Paciencia y visión de largo plazo: Buffett suele construir posiciones gradualmente y mantenerlas durante décadas.

Así como Buffett encontró oportunidades en momentos de incertidumbre, inversionistas individuales también pueden identificar empresas sólidas con buen potencial. Ejemplos más recientes incluyen a Meta Platforms, durante la pandemia, o NVIDIA, en 2022. La clave es mantener la disciplina, analizar los fundamentos, y tener la paciencia necesaria para dejar que el valor emerja con el tiempo.